Financieel directeur Shiv Verma heeft de groeiende voorspellingsmarkten van Robinhood centraal gesteld bij de toelichting op de tweedekwartaalcijfers. Het handelsplatform boekte een recordomzet van 1,31 miljard Amerikaanse dollar, meer dan analisten hadden verwacht. Woensdag zei Verma dat Robinhood bij deze markt inzet op lagere marges voor gebruikers en meer transacties via een eigen infrastructuur laat verlopen. De omzet uit voorspellingscontracten steeg van ongeveer 104 miljoen dollar in het eerste kwartaal naar 156 miljoen dollar in het tweede kwartaal. Ook het betaalde abonnement Robinhood Gold droeg bij aan de resultaten.
- Robinhood verwerkte in het tweede kwartaal 13 miljard voorspellingscontracten, tegenover 9 miljard in het voorgaande kwartaal.
- De totale kwartaalomzet van 1,31 miljard dollar lag boven de analistenramingen van 1,25 tot 1,28 miljard dollar.
- Robinhood Gold groeide op jaarbasis met 39 procent naar 4,8 miljoen klanten.
- De omzet uit cryptohandel daalde met 38 procent op jaarbasis naar 100 miljoen dollar.
Verma wil de marge per contract verlagen
Via voorspellingsmarkten kunnen gebruikers posities innemen op de uitkomst van gebeurtenissen, variërend van sportwedstrijden tot verkiezingen. De waarde van zo’n contract hangt af van de vraag of de betreffende gebeurtenis daadwerkelijk plaatsvindt. Daarmee vormen deze producten voor Robinhood een andere inkomstenbron dan de gebruikelijke handel in aandelen en cryptomunten.
Verma zei dat het bedrijf, ondanks de groeiende volumes, probeert de spread die het bij gebruikers int te verkleinen. Die spread is het verschil tussen de prijzen waartegen een contract kan worden gekocht en verkocht. Robinhood richt zich daarbij volgens de financieel directeur vooral op minder populaire voorspellingen.
Het aantal verhandelde contracten liep binnen één kwartaal op van 9 miljard naar 13 miljard.
Om lagere kosten mogelijk te maken, stuurt Robinhood meer transacties naar Rothera. Dat is een intern aanbod dat het bedrijf samen met marketmaker Susquehanna beheert. Volgens Verma rekent Rothera lagere vergoedingen. Robinhood maakte voor de technische afhandeling eerder vooral gebruik van Kalshi en andere partijen, waarmee het een deel van de opbrengsten moest delen.
Bill Birmingham, managing director bij REX Financial, berekende dat de voorspellingsmarkten Robinhood gemiddeld 1,15 dollarcent omzet per contract opleverden. Dit betekent dat schaal doorslaggevend kan worden: wanneer de opbrengst per transactie laag is, zijn grote handelsvolumes nodig om deze activiteit wezenlijk te laten bijdragen aan de totale omzet.
Kalshi ziet Robinhood inmiddels als belangrijkste rivaal
De opmars blijft niet onopgemerkt bij concurrenten. De topman van Kalshi, marktleider binnen deze categorie, noemde Robinhood onlangs de voornaamste rivaal van zijn bedrijf. Voor Robinhood betekent de verschuiving naar Rothera bovendien dat het meer controle kan krijgen over de uitvoering en kosten van de transacties. Dat is een strategisch verschil met een model waarin de volledige afhandeling bij externe aanbieders ligt.
Verma wees daarnaast op de groei van Robinhood Gold. Het aantal klanten met dit abonnement kwam uit op 4,8 miljoen, 39 procent meer dan een jaar eerder. Ook stroomde een recordbedrag van 22 miljard Amerikaanse dollar aan klantendeposito’s binnen. Volgens de financieel directeur heeft terughoudend kostenbeheer het bedrijf in een gunstige positie gebracht wat betreft de vrije kasstroom.
Cryptohandel vormt een zwakke plek in het kwartaal
Niet alle onderdelen groeiden mee. Robinhood verdiende in het tweede kwartaal 100 miljoen dollar aan cryptohandel, 38 procent minder dan een jaar eerder. Die activiteit is in het verleden een belangrijke inkomstenbron voor het platform geweest.
De winst per aandeel bedroeg 0,62 dollar, terwijl analisten op 0,42 dollar hadden gerekend.
Het aandeel Robinhood steeg aanvankelijk na de cijfers, maar leverde die winst later weer in. Het aandeel opende rond 92 dollar en noteerde vervolgens omstreeks 89 dollar. Dat gebeurde op een dag waarop de bredere markt ongeveer 3 procent daalde nadat de Federal Reserve de rente ongewijzigd had gelaten.
De cijfers laten daarmee zien dat Robinhoods inkomstenmix verandert. Voorspellingsmarkten en abonnementen worden belangrijker, terwijl de cryptotak minder bijdraagt. Voor beleggers betekent dit dat toekomstige resultaten niet alleen afhangen van activiteit op traditionele financiële markten, maar ook van de vraag of Robinhood het grote volume aan voorspellingscontracten winstgevend kan blijven verwerken.
Ziet u voorspellingsmarkten als een duurzame inkomstenbron voor Robinhood, of blijft het bedrijf te afhankelijk van tijdelijk hoge handelsvolumes?
